Papey, en celtique signifiant « Île des frères », est située à 5 kilomètres (3 miles) au large de la côte est de l'Islande. Bien qu'elle soit la plus grande île de l'est de l'Islande, elle n'a qu'une superficie de 2 kilomètres carrés (0,77 milles carrés). Ses pentes herbeuses balayées par le vent s'élèvent à 58 mètres (190') et culminent dans une formation rocheuse appelée le Château. Des falaises rocheuses entourent une grande partie de l’île, offrant un excellent habitat aux oiseaux marins nicheurs. Les guillemots occupent Papey jusqu'au milieu de l'été tandis que les macareux moines abondent jusqu'à la mi-septembre. Des phoques et des eiders peuvent être trouvés ici pendant la saison de reproduction.
Bien qu'il existe des preuves d'une colonisation nordique ancienne, l'île tire son nom des moines irlandais connus sous le nom de « papar » qui occupaient vraisemblablement l'île. Le « Livre des colonies » islandais médiéval mentionne cet endroit comme un lieu habité par ces « Vestmen » (hommes de l'Ouest).
Aujourd'hui, un phare, une habitation et une église se trouvent sur l'île. La petite église, avec sa clôture blanche et son toit rouge, est la plus ancienne église en bois d'Islande, construite en 1902.
